自序
2020 年是我国金融科技发展史上的分水岭。
在此之前，互联网金融科技平台主导了我国金融科技行业的发展，助推我国金融科技行业取得了举世瞩目的成绩。同时，也带来了诸如监管套利、突破业务边界、风险传导日益复杂、数据安全与保护，以及行业发展不平衡、不充分等一系列依靠市场自身不能解决和修正的问题与挑战。
面对这种情况，我国金融管理部门的监管思路逐渐从包容、鼓励走向合规、审慎。以 P2P 行业清零、蚂蚁集团暂停上市为标志，金融科技行业的市场自由化、资本无序扩张阶段在这一年被正式画上句号。
这一年成为分水岭的另一个重大事件，是数字人民币试点的推出。数字人民币给处于关键时期的金融科技行业增添了新动力和新方向，进一步激发了市场活力，并将带来巨大增量发展空间。数字人民币是现阶段我国金融科技的形式，是一次具有世界意义的中国实验。
以上是我在本书中所要表达的主要观点。同时，我认为，第三方支付、移动支付、以 P2P 为代表的互联网金融、以互联网金融科技平台为代表的金融科技，再加上初具模样的数字人民币，构成了我国金融科技的全景版图和完整发展脉络。因此，我试图在书中从不同角度对这五种业态进行解读，结合行业其他热点问题及典型案例的分析，钩稽起落转折，淬炼利弊得失，其中尤以 89 例P2P 词条着力甚多。美芹之献，希望可为读者与从业者提供有益的参考和借鉴。
金融是为了赚钱，但金融不仅是为了赚钱；科技可以增进人类的福祉，但科技也可以诱发人类的贪婪。现代金融市场上交易的是代表财富的数字，也是人性。好的金融科技应该能够限度地抑制不良动机，实现科技向善，让金融进入每个行业、每个群体和每个需要的角落里。
好的金融科技在帮助我们解决当下的挑战和问题，也在帮助我们探索未来的方向和能力。但未来不会凭空而来，未来取决于我们现在所做的事情。而且，这是一个渐进、并在渐进中不断妥协融合的过程，不存在颠覆性创新，更不存在割裂了历史与现实的未来。
2021 年 9 月
从 2007 年家 P2P公司拍拍贷成立算起，到 2020 年银保监会宣布全行业清零结束，P2P 在中国的存活时间为 13 年。
从市场自发出现，到被强制退市，P2P 在中国，终究没有像第三方支付一样修成正果，自始至终处于逐利、贪婪、欺诈、暴力和混乱无序的状态之中，自始至终没有改变或者褪掉其江湖底色。
它曾经以普惠金融的名义，试图扛起中国互联网金融的大旗，但事与愿违，它用 13 年的时间和实践，将互联网金融污名化，令人谈之色变，唯恐避之不及。
这是一段失败的经历。这个渐行渐远正在消失的行业，是金融科技在中国发展的一个特殊样本，也是金融科技在世界发展的一个特殊样本。
本书有意为之立传，故以纪事本末体例，辑录时人、时事、时论，爬罗剔抉，提要钩玄，庶免琐碎堆砌之讥讽，或申文直事核之主旨，欲写善恶于既往，冀有裨益于将来也。 寥寥数语，权作开篇。
上卷：“三无”阶段
“三无”，即无准入门槛、无行业标准、无监管部门。以《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》公布的时间 2015 年 7 月为分界点，P2P 在中国处于“三无”阶段的时间长达 8 年。考虑到政策传递的时滞和行业发展的惯性，本书将发生在 2015 年年底的宜人贷上市与 e 租宝“爆雷”等事件亦归入此阶段。同时，某些事件为保持叙述及阅读的完整与流畅，亦没有拘泥于时间分界，特此说明。
早期创业者
题解：P2P（Peer to Peer）原本是一个互联网技术名词，从字面上可以理解为对等计算或对等网络，国内翻译成点对点或端对端。2005 年，家 P2P 平台 Zopa 在英国上线，将这一名词引入金融行业，即通过网络实现个人对个人的资金撮合。
2007 年，我国家 P2P 平台出现，初几年并不引人注意。到 2009 年有 9 家，2010 年有 10 家，2011 年有20~30 家，主要分布在上海、深圳一带，以信用借贷为主，用户规模小，社会影响力低。这一阶段 P2P 平台的创业者大多数是具有视野、留学经历、受过良好教育的互联网从业人员和 连续创业者。
虽然数量不多，但这一阶段出现的几个标志性平台就像几粒正在萌芽中的种子，为这个还处于混沌状态的行业提供了可参照的样本和模板，也决定了这个行业“打擦边球”的基因和以后发展的基本方向。
一、拍拍贷
2007 年 6 月，从微软技术中心技术主管岗位离职的顾少丰，在经过书签网站和播客聚合网站的短暂创业之后，决定和校友张俊、胡宏辉做一个网络借贷网站。2007 年 7 月，拍拍贷上线。三个人初的分工是：张俊负责运营，胡宏辉把控法律，顾少丰负责后台。只有顾少丰是全职，其他两人是兼职。这就是我国家 P2P 平台。
为控制，拍拍贷初做的是熟人借贷，而不是陌生人借款，用户需要邀请另外一个用户才可以在网站上注册。几个月后，因用户太少，业务范围从熟人扩大到陌生人，开放了注册，但只接受上海地区的借款人申请，以便实地了解借款人的实际情况，走的其实是线下风控的路子。半年后，因经营亏损被迫转型。
2008 年年初，拍拍贷全面开始以信用借款为主的线上借贷和线上风控模式。平台不兜底、不承诺本息保障，到借贷之中，只是提供一个平台来实现信息匹配、工具支持等功能。建模初期，需要大量资金不断试错，公司很快陷进入不敷出窘境，办公地点从浦东汤臣中心搬到火车站附近的一栋廉价毛坯民房里；没有资金招本科生，只能把学历要求降低到专科。
2009 年年初，张俊辞掉年薪 40 万元的工作，开始和顾少丰一起拿着 3000 元的工资做全职。同年 4 月，一直都不兜底的拍拍贷开启收费模式，并且开始邀请上海浦东新区的小企业来申请贷款。同年 5 月，《福布斯》报道了拍拍贷的业务模式。同年 8 月，中央电视台（以下简称央视）新闻频道报道拍拍贷，平台注册用户量激增，突破 10 万。2010 年 8 月，央视《经济半小时》再次对拍拍贷进行了报道和探讨，当天晚上，大量用户涌入网站，直接导致崩溃。同年 10 月，注册用户突破 20 万。
2011 年 8 月，拍拍贷获得清华控股旗下金信资本的天使轮投资。2012 年 10 月，获得红杉资本号称“千万美元级别”的投资。2014 年，拍拍贷完成 B 轮融资，并于当年 11 月放弃坚持了 4 年的不兜底模式，上线了保障本息的“彩虹计划”。至此，P2P几乎全行业处于刚性兑付状态。从信息撮合转向变相的保障本息，拍拍贷的选择，被认为是在自由市场竞争环境下，劣币驱逐 良币的逆向淘汰结果。
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