《期货投资者教育系列丛书:焦炭》在体例上采取简单明了的问答体例,在语言上深入浅出,通俗易懂,可读性强。在内容上,《期货投资者教育系列丛书:焦炭》以“风险教育”为主线,不仅对国内上市的期货品种基本知识和交易规则进行了详细的介绍,更从期货品种相关的现货生产、加工、贸易和消费等产业链的各个环节对该产品的特性进行了系统的介绍,从而使得投资者能够得到更加全面、深刻的理解。
第一章 带你认识焦炭
本章要点
一、什么是焦炭?
二、焦炭是如何生产的?
三、焦炭的分类和用途有哪些?
四、焦炭在高炉炼铁中起到了什么作用?
五、如何认识焦炭的产业链结构?
六、焦炭在我国流通贸易情况如何?
七、焦炭的生产成本构成是怎么样的?
八、全球焦炭的产量是怎么分布的?
九、我国焦炭的产量和分布情况如何?
十、我国焦炭的消费情况怎么样?
十一、我国为什么要控制焦炭出口?
自测题
第二章 了解焦炭期货
本章要点
一、焦炭作为期货品种有什么商品特性?
二、交易所上市交易焦炭期货品种对市场有什么功能和作用呢?
三、市场上有哪些投资主体参与焦炭期货交易?
四、如何解读大连商品交易所焦炭期货合约?
五、为什么要选择期货主力合约进行交易?
六、如何进行焦炭期货的交易?
七、客户无法正常下单进行焦炭期货交易的几种可能原因?
八、怎么计算焦炭期货交易中被合约占用的客户保证金?
九、焦炭期货交易的保证金是不是动态变化的?
十、什么情况下会被要求追加焦炭期货的保证金?
十一、如何理解焦炭期货交易限仓制度?
十二、在焦炭期货交易过程中,什么情况下会发生强行平仓?
自测题
第三章 影响焦炭期货价格的主要因素
本章要点
一、焦炭历史价格走势有何特点?
二、影响焦炭价格波动的主要因素有哪些?
三、宏观经济形势对焦炭价格的影响重要吗?
四、如何从焦炭的库存数量来判断焦炭市场的供求关系?
五、焦化行业现状对焦炭价格的影响?
六、焦煤价格的波动对焦炭价格会产生什么影响?
七、钢材价格的波动对焦炭价格会产生什么影响?
八、进出口政策变动对焦炭价格的影响如何?
九、产业规划如何影响焦炭价格?
十、贸易流通对焦炭价格的影响
十一、市场人气对焦炭价格的影响
十二、焦炭是否存在相对价值?
自测题
第四章 生产企业如何利用焦炭期货
第五章 焦炭贸易商和消费企业如何利用焦炭期货
第六章 焦炭期货的实物交割
第七章 焦炭期货的投机交易
附录
后记
套利是指期货市场投机者利用不同月份、不同商品、不同市场之间的价格差异,同时买入和卖出不同的期货合约以从中获取风险利润的一种交易行为。它是期货市场投机的一种特殊操作方式,它丰富和发展了期货投机的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的变化,更多地转向期货合约相对价差的变化,从而保证期货市场价格发现功能的实现。
期货价差指两种相关的期货合约价格之差。当投资者预期价差扩大时进行买进套利,买高卖低;当投资者预期价差缩小时进行卖出套利,卖高买低。套利的基本操作方式有以下几种:
一是跨期套利,是指同一投机者以赚取差价利润为目的,在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易头寸,并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。在焦炭期货实际应用中,由于焦炭期货合约一般是单一合约较为活跃,不像白糖、豆油、豆粕等是多合约活跃,所以跨期套利的操作很难实现。
二是跨市套利,是指同一商品在不同市场的套利。这种套利方式在铜、锌、黄金、棉花等品种上较为多见。比如,铜是国际市场,伦铜和沪铜的交易都非常活跃,所以有跨市套利的空间。但焦炭期货是国内市场,国际上没有焦炭期货,所以全球间的跨市套利较难实现。
三是跨商品套利,是指利用不同商品之间的强弱对比关系差异所产生的价差进行的套利活动。焦炭是炼钢的原料,钢铁价格的涨跌会引发焦炭价格的涨跌,所以焦炭期货和钢材期货具有较强的相关性,两者间可以进行跨品种套利。一般来说,在不考虑宏观影响的前提下,当钢铁企业进行限产时,钢铁产量减少,焦炭的需求减少,钢铁产量减少对钢材价格有支撑作用,焦炭需求减少使得焦炭过剩量加剧,会使焦炭价格走弱。这时投机者就可以进行买入钢材期货,卖出焦炭期货的套利操作。
交易者之所以进行套利交易,主要是因为套利的风险较低,套利交易可以为避免始料未及的或因价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护,但套利的盈利能力也较直接交易小。套利的主要作用一是帮助扭曲的市场价格回复到正常水平,有助于期货市场价格发现功能的实现;二是可以增强市场的流动性。
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