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罗显良，幸汇集团首席理财规划师，北京总部市场总监。从事金融行业多年，有丰富的金融理财实战经验，对市场上各种金融理财品种都有独特和深刻的见解。多次受邀参加各种理财访谈节目以及理财讲座，长期为各大金融机构和理财公司从业人员做专业理财培训。中央人民广播电台特邀理财嘉宾，天涯理财前线热帖《理财师教你怎么理财》作者。
第四章 沙里淘金，怎样选到白马基金
提要：万事都要讲策略，投资更不例外。投资基金也要讲究策略，争取在最小的风险下获得最大收益。市场上已发行的基金有上千只，普通投资者如何根据自己的风险承受能力，结合市场不同阶段的不同特点，选择适合自己的基金，下面将为大家一一讲解。
第一节 基金的类型和投资策略
在投资基金之前，我们先来了解一下到底什么是基金。
证券投资基金（简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。从基金的定义可以看出，证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有托管资格的银行）托管，由基金管理人管理和运作资金，从事股票、债券等金融工具的投资，投资者共担投资风险，分享收益。
一、基金的分类
证券投资基金的一大特色就是数量众多，品种丰富，可以较好地满足广大投资者的投资需求。
在浩浩荡荡的基金大军中，如何选择适合自己的产品，掌握各种不同类型基金的概念，了解各种不同类型基金的风险收益特征，就显得尤为重要了。构成基金的要素很多，因此可以依据不同的标准对基金进行分类。
1. 根据运作方式的不同分类
封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购和赎回的一种基金运作方式。从世界投资基金的发展历程来看，基本上遵循了由封闭式转向开放式的
发展规律。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾地区的基金市场， 90% 以上的品种是开放式基金。相对于封闭式基金，开放式基金具有以下优势。
（1）市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。如果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于规模较大的基金整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿意申购它的人更多，规模也就会更大。这种优胜劣汰的机制，对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现了良好的市场选择性。
（2）流动性好。基金管理人必须保持基金资产良好的流动性，以应付可能出现的赎回，因此不会集中持有大量难以变现的资产，降低了基金的流动性风险。
（3）透明度高。除履行必要的信息披露外，开放式基金一般每日公布资产净值，随时准确地体现基金管理人在市场上运作和驾驭资金的能力，对于能力、资金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力。
（4）便于投资。投资者可以随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。良好的激励约束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、绩优的投资策略以及优良的客户服务。
我国基金的发展也基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律，早期发行的都是封闭式基金，目前很多封闭式基金已到期并转为开放式基金。目前发行的基金大都属于开放式基金。
2. 根据法律形式的不同分类
根据法律形式的不同，基金可以分为契约型基金和公司型基金。
契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人权利义务的基本法律文件。在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间签署的基金合同设立，基金投资人自取得基金份额后，即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。
公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金章程设立，基金投资者是基金的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权。虽然公司型基金在形式上类似于一般股份公司，但是不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金公司。
目前我国的绝大部分公募基金属于契约型基金。
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