价值投资应具备的思维方式_[中国]蒋炜_9787113257941

本书分为三大部分。*部分是认识投资，对于绝大多数普通人来说，先养成储蓄的良好习惯，然后利用储蓄进行投资，才有机会借力资本市场实现财富的增值。这其中的门槛是需要改变看待股市的视角，只有先认可买股票就是买生意的逻辑，才有内在的驱动力去花时间和精力进行企业基本面的深度研究。第二部分是思维方式，介绍股权思维、安全边际、市场先生和能力圈的概念。企业财务报表分析过程中需要考察的核心要点。企业竞争优势分析的方法，建立识别消费垄断型企业的能力。常用的估值方法，掌握确定企业内在价值的方式。资产配置的方法，如何利用概率和赔率来建立投资组合。了解一些投资心理学的知识，避免在投资的过程中被人性的弱点牵制。第三部分是精神投资，财富只是手段，幸福才是目的。通过长时间坚持价值投资的方法，*终实现财务自由。本书适合对股票投资感兴趣的广大业余投资者，尤其是尚未建立完善投资体系的朋友。

我是学计算机的，毕业以后进入了一家世界五百强公司，从事基础的软件工程师工作，与大部分朋友一样，先学习技能后工作挣钱。随着工资收入的不断提高，年底的时候下意识地盘点自己的资产，发现辛辛苦苦工作了一年后，竟然所剩无几。我很奇怪，自己的钱到哪里去了呢？于是，带着疑问去网络上搜索相关资料，很偶然的机会接触到了一些与投资理财相关的知识。开始有计划地将自己的工资收入先存着，然后再想办法进行投资。

刚开始的时候，我是将储蓄先转入余额宝，在好奇心的驱使下想要了解这个产品为什么能够产生比较稳定的收益，于是知道了背后货币基金的运作原理，再顺藤摸瓜接触到股票型基金，并拿出收入的一部分尝试买基金。股票型基金是关联着证券市场的，由专业的基金经理将客户的资金投入股市中。

虽然我在2008年的时候就已经开通了股票账户，一方面因为当时没有多少可投入的资本，所以没有太大的动力想要搞清楚股票为什么可以赚钱，另一方面通过技术指标的方法来预测股票未来价格的走势，在本能上就觉得不够靠谱，所以并没有花时间和精力去研究这些东西。

到底怎样才可以从股票市场中盈利？在网络投资论坛上看一些投资达人分享的投资理念和实际操作的文章，尤其是看到了一些推荐的书籍清单后，对于我的学习成长上有很大的帮助。通过不断学习和摸索，记得有一天看到巴菲特说买股票就是买生意，当时有一种豁然开朗的感觉。原来不断变化的股票价格只是表象，穿过表象能够看到背后的生意才是投资的本质所在。

既然买股票就是买生意，那么显然就要想办法找到好生意，然而想要评估生意的优劣，并不是一件容易的事情。我们需要学会企业财务报表分析的基本功，因为会计是商业的语言。在掌握了基本的财报表分析能力后，还需要深入学习如何评估企业的竞争优势，也就是巴菲特所说的生意要有宽广的护城河保护，要能够确定所分析的企业因为具备哪些因素，建立了什么样的壁垒，能够阻止竞争对手的袭击。

目前市场上有超过3 500多家上市公司，如何从里面筛选出来值得深入研究的呢？按照我的理工科背景的习惯，先通过定量的方法，比如突出的净资产收益率，将持续数年能够超过15%以上的公司先罗列出来，然后再配合营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额、毛利率、净利率等历年的财务数据，排除一些财务上有问题的，将可投资范围迅速地减少到30~50家备选的公司。再通过定性的方法，逐一排除一些自己看不懂的生意，优先考虑那些产品简单、业务变化不大，有良好发展前景的公司。那么，真正值得花时间深入研究的公司将迅速地减少到30个以内。

将股市中好的生意给筛选出来后，并不是什么时候都可以买，还必须要有好的价格，才是一笔好的投资。于是，要学习如何给生意进行估值，只有先确定了生意的内在价值，才可以知道目前市场的报价是不是值得买入。

在买入以后，面对市场价格的波动，如何能够做到内心的平静？我们基因中所遗传的本能，让我们拥有了贪婪和恐惧的情绪。因此，还需要学习一些投资行为学、人类误判心理学，避免在投资的过程中，因为人性的弱点而成为自己的敌人。

随着时间的积累，以及对投资领域地不断深入学习，仿佛是打开了一个完全不一样的世界，在幡然醒悟之后，常常庆幸自己很早就接触到了投资，相信投资大有可为，并且在实践中不断地反思和总结，渐渐地从为了挣钱谋生的框框里面跳了出来。

在成长的过程中，将自己的心得体会通过互联网分享出去，随着时间的积累被越来越多的朋友们熟知，于是来源于网络上的各种提问在促使着我不断地学习、总结和分享，别人的提问如果我不知道答案是什么，就先找资料学习，在自己搞明白以后，再通过文章来回答朋友们的提问。然而，正是因为这样分享习惯的养成，一方面教学相长，教是最好的学习方式，另一方面因为热心分享文章，通过以文会友的方式，结识了国内投资圈中一些志同道合的朋友，在投资的这条路上，互相勉励而前行，良好的人际关系能够让人更快乐地做投资。

回头看自己所走过的路，首先要正确地认识金钱。从普通的上班族为了谋生，不得不将自己所掌握的技能，参与到社会劳动中去。转变为如何让钱为自己而工作。大部分人需要转变的恰恰是对待金钱的思维方式，有不少朋友不重视理财投资，常听到的理由是现在没有钱可以理财，以后有钱了再说吧。可是，他们不知道，正是因为不会理财，所以往往总是不能从金钱的桎梏里面突围出来。让金钱为自己服务，打造资产或者构建资产，让资产为自己带来被动收入。同时，要正确地看待股市，买股票就是买生意，将股市看成一个可以收集股权的地方，不断地打造自己投资组合的诺亚方舟。做时间的朋友，慢慢积累财富。

在拥有了金钱以后，能够清醒地意识到，金钱只是手段，幸福才是目的。继续让金钱为自己服务，在拥有了财务上的独立，不再需要为钱而被迫谋生，同时拥有了时间支配的自由以后，不要再次迷失了自己，而是要在精神自由的领域里面继续前进。

这本书将会与大家一起探讨，如何转变对金钱的思维方式，成为金钱的主人，让金钱为自己服务，以及如何通过价值投资的方法，构建自己的资产项的投资组合，让我们可以分享好生意的成长回报。最后通过价值投资的方法，实现我们生活的幸福和人生的圆满。

人生是一场修行，我愿与有缘读到本书的你一路同行。但要知道，现实中投资的路上因风险的存在而人员稀少，而因投资机会一夜暴富又挤满了人，所以投资有风险，请慎之又慎。

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