前 言
上市几乎是所有创业者的最终目标，但对于创业者来说，创业难、上市难、
融资更难。国家工商总局调查数据显示，仅有半数的企业可以存活 8 年以上，很
多刚刚诞生还没有来得及成长的企业都倒在了发展的路上。
因此，创业者从0开始创业时，融资（获得投资者的投资）是必须解决的事情。
企业要想获得发展，就应该赶紧融资，提前做好准备，找到合适的投资者。
如果创业者能够说服投资者投资，那么企业的“存活”基本上就不成问
题。虽然说起来简单，但实际上，融资的过程既复杂又艰难，不是那么容易就能
成功的。
创业者在创办新企业，对未来怀有希冀的同时，也需要看到一个事实：无数
中小企业因为融资失败而倒闭。为了能让企业顺利“存活”下来，创业者需要问
自己：“什么时候最应该融资？”
对此，阿里巴巴创始人马云先生曾说：“你一定要在你很赚钱的时候去融资，
在你不需要钱的时候去融资，要在阳光灿烂的日子修理屋顶，而不是等到需要钱
的时候再去融资，否则你就麻烦了。所以，在你不需要钱的时候去融资，这就是
融资的最佳时间。”
马云先生的话体现了融资的智慧，融资并不是一个简单的需要钱就找投资者
的事情，而是一个长远的战略。在企业发展的过程中，必须提前规划融资战略，
把握最佳融资时机。
当你确定了融资计划，准备着手融资时，如果能够学习融资必备的财务、
税务、法务知识，并做好相应的流程准备（包括公司的内部审计财务、公司的税
务管理、分析公司的法律架构、设置股权架构等），那融资风险会大大降低，融
资之路会好走很多。
在企业团队建设和股权架构基本上健全后，很多创业者开始为寻找投资者发
愁。但是，如果你知道不同的投资者有不同的圈子和不同的投资特点，就可以轻
松找到你的“意中人”。
例如，可以报名参加创业孵化器路演，这将是一个不错的低成本接近投资者
的机会。创业孵化器路演活动会邀请众多创业导师、投资者作为嘉宾，符合条件
的创业者都可以报名参与。
找到了投资者，要想成功拿到他们的投资，就需要做好每一个环节。包括：
撰写商业计划书、对公司进行估值、谈判和签订投资协议等，这里的每一个环节
都非常复杂，稍不小心出了一点儿问题，就很可能直接导致融资失败。
本书为创业者讲述了天使投资、股权众筹、VC投资、PE投资、新三板、
IPO 等多种经典的融资方式，还重点介绍了 IPO 规则、流程以及注意事项。此外，
本书还介绍了新兴的融资方式——科创板，并在第一时间为创业者的融资策略提
供了实用的操作讲解。
本书加入真实且具有代表性的大中小案例 100 多个，这些案例涵盖了 18 多
个行业，涉及中国、美国、英国、韩国、日本等多个国家和地区，使得内容讲解
既生动又有趣。
本书的案例不仅有最近发生的，也有过去发生的，对创业者有很大的借鉴意
义。因此，本书非常适合刚刚接触融资的创业者以及管理者阅读，是新手寻找
投资、获得资源支持的实战帮手。
目 录
第1章 融资从 0 到 1 的两大资本核心/1
1.1 融资从 0 到 1 的资本诉求 / 2
1.1.1 从 0 启动，寻找资本燃料 / 2
1.1.2 始终以“活下去”为宗旨 / 4
1.2 融资从 0 到 1 的资本战略 / 5
1.2.1 不同阶段对应不同的融资战略 / 5
1.2.2 融资策略四大关键要素 / 7
第2章 财务：如何把融资基础打扎实/9
2.1 财务审计准备 / 10
2.1.1 你需要多少钱 / 10
2.1.2 检查对账单和流水账单 / 11
2.1.3 分析资产负债表 / 13
2.1.4 复核现金流量表 / 17
2.1.5 审查损益表 / 18
2.2 财务风险控制 / 18
2.2.1 财务数据真实可靠 / 18
2.2.2 大宇集团破产解析 / 19
2.3 大数据时代下的财务“新”变化 / 21
2.3.1 资本成本的财务分析 / 21
2.3.2 大数据时代对财务提出新希望 / 24
第3章 税务：在法律的轨道上行进
3.1.1 解析 5 大常见税种 / 30
3.1.2 税费计算中的概念 / 31
3.2 税收与税负问题 / 32
3.2.1 国家税收减免政策 / 32
3.2.2 法律层面：突破股东人数限制 / 35
3.2.3 税负层面：采用有限合伙形式可有效避免双重税负 / 36
第4章 法务：准备与执行缺一不可/39
4.1 法律准备 / 40
4.1.1 审查主体 / 40
4.1.2 商会、议事和决议规则 / 41
4.1.3 整理劳动合同 / 42
4.2 执行策略 / 43
4.2.1 企业发展过程中的法律架构 / 43
4.2.2 商标、专利权、著作权等知识产权保护 / 45
第5章 股权设置：合理分配，拒绝股权僵局/49
5.1 合伙人之间的股权分配 / 50
5.1.1 坚决避免均分 / 50
5.1.2 海底捞破局之道 / 51
5.1.3 Facebook 的“领头人” / 53
5.1.4 阿里巴巴新合伙人股权预留 / 54
5.1.5 初创企业股权分配方法 / 55
5.2 股权成熟和股权锁定 / 57
5.2.1 企业内部的股权成熟 / 57
5.2.2 企业内部的股权锁定 / 58
5.3 员工激励池 / 59
5.3.1 激励池优势 / 59
5.3.2 激励池计划 / 60
第6章 前期融资：方式不同，技巧不同/65
6.1 天使投资：如何把握住首个“救星” / 66
6.1.1 天使投资适合什么样的企业 / 66
6.1.2 如何与天使投资接触 / 68
6.1.3 SOOMLA 寻找“天使”的经验 / 70
6.2 股权众筹：低门槛，操作简单、方便 / 72
6.2.1 股权众筹的要求 / 72
6.2.2 股权众筹的运作流程 / 74
6.3 风险投资：风险与收益同时存在 / 78
6.3.1 中小型高新企业首选 / 78
6.3.2 如何选择适合的 VC / 80
6.3.3 谷歌未上市之前为何受到 VC 青睐 / 82
6.4 PE 投资：创业者的“新救命稻草” / 85
6.4.1 PE 投资适合什么样的企业 / 85
6.4.2 盘点主流的 PE 投资机构 / 87
6.4.3 小米吸引 PE 投资机构的实用技巧 / 88
第7章 商业计划书撰写指南/91
7.1 8 项必备内容 / 92
7.1.1 市场：需求及未来发展空间 / 92
7.1.2 团队：创始人 + 组织架构 / 93
7.1.3 产品 / 服务：专注用户与竞争对手 / 94
7.1.4 商业模式：利润、收入、成本 / 96
7.1.5 竞争分析：找准对手，全方位对比 / 98
7.1.6 关键数据：产品以外的直观体验 / 100
7.1.7 融资方案：估值 + 股权 + 金额 / 101
7.1.8 资金规划：需求说明与使用情况 / 101
7.2 投资者关注的三大要点 / 102
7.2.1 回报：从估值、股权、收益入手 / 102
7.2.2 股权：必须与投资金额挂钩 / 103
7.2.3 收益：尽量保护投资者的利益 / 104
第8章 谈判：如何把话说好，事做精/107
8.1 与投资者谈判的技巧 / 108
8.1.1 向投资者展现真正实力 / 108
8.1.2 不要把希望放在一个投资者身上 / 109
8.1.3 谈判之前，先考虑好范围和次序 / 111
8.2 如何设计融资交易 / 112
8.2.1 把握控制权，安排好股份比例 / 112
8.2.2 根据估值给出合理报价 / 114
8.2.3 退出机制的 4 种常用方式 / 114
8.2.4 准备一份合格的投资协议 / 116
第9章 估值：以资产及获利能力为基准/119
9.1 相对估值 / 120
9.1.1 可比公司法 / 120
9.1.2 可比交易法 / 122
9.2 标准计算估值 / 122
9.2.1 利润计算估值 / 122
9.2.2 销售额计算法 / 123
9.2.3 现金流量折算法 / 123
9.2.4 行业估值法 / 124
第 10 章 投资条款清单详细解读
10.1.1 估值条款 / 126
10.1.2 投资额度 / 127
10.1.3 交割条件 / 128
10.2 优先权 / 129
10.2.1 优先购买权 / 130
10.2.2 优先清算权 / 131
10.2.3 优先跟投权 / 133
10.3 董事会席位 / 133
10.3.1 董事会席位控制功能 / 133
10.3.2 董事会席位设置技巧 / 135
10.4 一票否决权 / 136
10.4.1 如何对待一票否决权 / 136
10.4.2 如何处理一票否决权 / 137
10.5 领售权 / 138
10.5.1 领售权的风险 / 138
10.5.2 应对领售权的方法 / 139
10.6 对赌协议 / 140
10.6.1 对赌协议的风险 / 140
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