证券投资分析与管理_严渝军编_9787811348170

证券市场的不断创新推动了金融学、投资学的不断向前发展。《证券投资分析》作为国家教委规定的高等院校财经类核心课程，同时也是大多数高校金融学、投资学、金融工程学等专业的专业必修课程，其在我国的教学已有较长的历史。发展至今，《证券投资分析》的课程体系、教学内容已日趋成熟。编者在从事16年多的教学实践中，参阅选用了不少的《证券投资分析》教材，尽管都很全面系统，但仍觉得教材内容较庞杂，对《证券投资分析》课程的实践性特色反映不足。于是在借鉴国外教学模式的基础上，参阅国内部分高校关于《证券投资分析》课程教学内容，根据《征券投资分析》在财经院校金融学、投资学、金融工程学等专业课程体系中专业课的课程定位，结合我国证券市场实际编著了《新世纪金融学科主干课程系列教材：证券投资分析与管理》这部教材。

    第一篇概述
    第一章证券投资分析与管理概论
    第一节证券投资分析概述
    二、证券投资分析的意义
    （三）有利于降低投资者的投资风险
    投资者进行证券投资其主要目的是为了获得投资回报（预期收益），但是这种投资回报是以承担相应市场波动风险为代价的。总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种正相关的关系。如果投资者的预期收益水平越高，那么其所要承担的风险也就越大；如果投资者只想承担尽可能低的风险，那么其预期收益水平相应也就越小。然而，每一证券都有自己的风险——收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化。因此，对于某些具体的证券而言，由于听信传言或分析判断失误，投资者就要承担较高的风险，甚至出现亏损，更谈不上获得高收益了。理性的投资者应当是通过专业的公司基本面分析和市场走势的图形技术分析来考察每一种证券的内在价值及其价格走势规律，只有这样才可能较为准确地判断出哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券，从而进行理性投资，避免承担不必要的风险。
    （四）是投资者获得投资成功的关键
    证券投资的目的是证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用之差）的最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在投资收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。证券投资的成功与否，往往是看这两个目标的实现程度。但是，实际市场中影响证券投资目标实现程度的因素很多，其作用机制也十分复杂。只有通过全面、系统和客观的专业分析，才能客观地把握住这些因素及其作用的方向和力度，并作出比较准确的预测和判断。证券投资分析作为专业的分析方法和分析手段，通过对上市公司基本面分析来判断证券价格是高估还是低估，通过对证券市场价格、成交量及其相互作用做全面、系统和客观的分析，揭示出其作用机制及相关规律，来指导投资决策，从而保证在降低投资风险的同时获取较高的投资收益。证券投资分析作为证券投资过程不可或缺的一个组成部分，是投资者获得投资成功的关键。

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