量化投资四维逻辑_何诚颖等著_9787509585344

量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。在海外的发展已有30多年的历史，其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资者认可。事实上，互联网的发展，使得新概念在世界范围的传播速度非常快，作为一个概念，量化投资并不算新，国内投资者早有耳闻。但是，真正的量化基金在国内还比较罕见。同时，机器学习的发展也对量化投资起了促进作用。

　　序：量化投资四维逻辑
　　2011年，我在沃顿商学院访问的时候，量化投资在美国的发展已经到了相当成熟的阶段。量化投资给美国股市带来的变化是深刻的。量化交易利用公开数据，借助数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合，其组合构建注重的是对宏观数据、市场行为、企业财务数据、交易数据进行分析，利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据，得到最优的投资组合和投资机会。从方法论来看，量化投资大大降低了投资者对市场的人为干预。当时我就强烈感觉到，作为一种能够摆脱人性弱点并且相当稳定的投资方法，量化投资在A股也将会大有所为。回国后，我马上组织了一批具有丰富市场经验的博士后研究人员开展关于量化投资的研究，对量化投资这个舶来品的本土化率先做出了尝试，并出版了《解读量化投资之秘》一书。可以说，这是一本国内较早系统研究量化投资的专业书籍，一定程度上填补了本土量化投资策略开发研究的空白。
　　从国外量化投资整体发展来看，大概可以划分为三个阶段：第一阶段从1970年至1977年，1971年巴克莱国际投资管理公司发行了世界上第一只被动量化基金，标志着量化投资的开始，这一阶段量化投资处于崛起阶段。第二阶段从1977年到1995年，由于数据和计算机技术等的限制，量化投资进入一个缓慢的发展阶段，但在行业调整过程中华尔街已开始对此模式极为重视。第三阶段从1995年至今，计算机技术的高速发展，特别是网络技术的突飞猛进，使得大量即时金融数据能够有效供给，量化投资进入高速发展时代。
　　国内量化投资的起步比美国市场晚了30多年。由于中、美两国投资者结构和市场环境、监管政策的差异，简单对美国策略进行套用和模仿并不可行。几年来，我带领的团队一直在从事量化投资方面的研究，最大的感受是：在量化投资这个领域，做得好的人往往守口如瓶，做得不太好的人却到处高谈阔论。这给新入行的量化投资人带来极大的困扰。其实，中国的量化投资人不应亦步亦趋，而是应该以成熟的美国量化投资策略为基础，结合中国股票市场的投资者结构和市场特征进行本土化改造。于是，我希望率先作出尝试，通过择时、选股、机器学习和资产配置四大维度，构建本土化的量化投资策略，为广大量化投资人建立一个全新的分析框架。

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