本书在详细介绍债券分类、衍生和债券市场结构的基础上，主要讲解债券收益率、利率期限结构、离散与连续利率模型、离散与连续债券定价模型、内嵌期权债券的收益率与价格、债券利率风险、久期、凸性,以及如何利用久期与凸性构建免疫对冲策略等，并在重要结论之后给出“举例”和“问题”，做到有的放矢，巩固所学。同时，本书还给出了我国固定收益类产品的实际应用案例。本书内容既精简又实用，既论证翔实又深入浅出，既有基础又有前沿，既有理论又有应用，是一本接地气的固定收益证券教材。
本书适用于金融学及其相关专业的本科生、硕士研究生和金融相关从业人员，也适用于高等院校、科研院所的教师和科研人员。
目录
前言
基础与概念篇
第1章固定收益证券内涵与构成要素3
1.1固定收益证券3
1.1.1固定收益证券的内涵3
1.1.2固定收益证券的基本分类3
1.1.3固定收益证券的构成要素4
1.1.4固定收益证券价格的影响因素5
1.2债券的构成要素6
1.2.1债券面值6
1.2.2债券期限7
1.2.3发行主体9
1.2.4票面利率12
1.2.5付息周期17
1.2.6信用评级19
本章关键词22
第2章债券的基本分类与衍生23
2.1债券的基本分类23
2.1.1政府债券23
2.1.2中央银行票据26
2.1.3政府机构支持债券27
2.1.4金融债券27
2.1.5企业债券30
2.1.6公司债券31
2.1.7债务融资工具35
2.1.8同业存单38
2.1.9其他概念债券38
2.2债券的基本衍生44
2.2.1资产支持证券44
2.2.2资产支持票据48
2.2.3信用风险缓释工具49
2.2.4利率互换52
2.2.5回购53
2.2.6国债期货55
本章关键词56
第3章债券市场结构57
3.1中国债券市场结构57
3.1.1一级市场57
3.1.2二级市场57
3.1.3银行间债券市场58
3.1.4商业银行柜台市场58
3.1.5交易所债券市场59
3.1.6自贸区债券市场59
3.1.7“债券通”市场59
3.1.8债券衍生品市场60
固定收益证券目录3.2美国债券市场结构60
3.2.1一级市场60
3.2.2二级市场60
3.2.3预售市场61
3.2.4回购市场62
3.2.5本息分离市场62
3.2.6衍生品市场63
3.3债券发行63
3.3.1发行方式63
3.3.2招标方式64
3.4债券交易与价格形成机制65
3.4.1参与者65
3.4.2托管机构66
3.4.3做市商机制67
3.4.4竞价交易机制67
3.5债券期货报价方式67
3.6债券指数68
3.6.1全球债券指数68
3.6.2我国债券指数69
本章关键词70
收益与价格篇
第4章货币时间价值、债券收益率与债券价格75
4.1货币时间价值75
4.1.1连续情形的货币时间价值75
4.1.2离散情形的货币时间价值75
4.1.3年金时间价值76
4.2中长期债券收益率与价格77
4.2.1总收益率与收益分解77
4.2.2到期收益率78
4.2.3债券价格的表达形式79
4.2.4息票率与到期收益率80
4.2.5息票率与债券价格80
4.2.6债券价格收益曲线80
4.2.7债券价格时间路径81
4.3应计利息与债券价格82
4.3.1两个息票日之间的债券价格82
4.3.2计日方法83
4.3.3应计利息85
4.3.4债券全价与净价85
4.3.5债券价格报价方式87
4.3.6转换因子88
4.4短期债券收益率与价格89
4.4.1持有期收益率89
4.4.2等价年收益率89
4.4.3银行贴现收益率89
4.4.4货币市场收益率90
4.5投资组合收益率90
4.5.1投资组合加权平均收益率90
4.5.2投资组合内部收益率91
4.6总收益率92
4.6.1税前总收益率92
4.6.2资本利得摊销93
4.6.3税后期满总收益率94
4.7有效息票率95
本章关键词96
第5章利率期限结构、利率模型与债券价格97
5.1即期利率与远期利率97
5.1.1离散情形的即期利率97
5.1.2连续情形的即期利率97
5.1.3离散情形的远期利率97
5.1.4连续情形的远期利率99
5.2利率期限结构100
5.2.1利率期限结构形式与理论解释100
5.2.2利率期限结构推导——自举法103
5.2.3利率期限结构推导——三次样条函数法106
5.2.4利率期限结构套利109
5.3离散利率模型与债券价格110
5.3.1离散利率模型110
5.3.2Ho-Lee模型113
5.3.3Vasicek离散模型115
5.4连续利率模型与债券价格117
5.4.1连续利率模型与债券价格的偏微分方程117
5.4.2Vasicek连续模型118
5.4.3HJM模型119
5.4.4Hull-White模型120
本章关键词121
第6章内嵌期权债券收益率与价格122
6.1可赎回债券收益率与价格122
6.1.1可赎回债券122
6.1.2首次赎回收益率123
6.1.3最佳赎回日123
6.1.4可赎回债券的定价方法125
6.2可转换债券收益率与价格126
6.2.1可转换债券126
6.2.2溢价率与转股价值127
6.2.3可转换债券的定价方法128
6.3浮动利率债券收益率与价格134
6.3.1浮动利率债券134
6.3.2浮动利率债券衍生135
6.3.3利差136
6.3.4浮动利率债券定价138
6.4利率互换收益率与价格142
6.4.1利率互换142
6.4.2利率互换收益143
6.4.3利率互换定价145
本章关键词149
风险与策略篇
第7章债券价格波动率及其测度153
7.1债券价格波动率153
7.1.1债券价格波动率内涵153
7.1.2债券价格波动率的影响因素154
7.2债券价格波动率测度（一）156
7.2.1一个基点的价格值156
7.2.2收益率值156
7.3债券价格波动率测度（二）157
7.3.1麦考利久期157
7.3.2久期简化公式158
7.3.3久期、价格波动率与PVBP159
7.3.4有效久期160
7.3.5关键利率久期161
7.4债券价格波动率测度（三）161
7.4.1凸性161
7.4.2凸性简化公式162
7.4.3凸性、价格波动率与PVBP163
7.4.4有效凸性164
7.4.5凸性的影响因素与价值164
7.5浮息债价格波动率168
7.5.1浮息债久期与凸性168
7.5.2逆向浮息债久期与凸性169
7.5.3利率互换久期与凸性170
7.6投资组合久期与凸性170
本章关键词173
第8章债券投资策略174
8.1PVBP对冲174
8.2免疫策略175
8.2.1部分免疫175
8.2.2完全免疫177
8.2.3部分免疫与完全免疫的关系178
8.3利率互换久期对冲180
8.4现金流匹配策略180
本章关键词182
参考文献183
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