银行间市场的诞生，是我国金融领域改革的一项重要成果。不仅催生了全国统一的银行间外汇、货币和债券市场，而且为我国汇率形成机制改革、利率市场化改革、货币政策传导、宏观审慎管理等奠定了坚实的基础。经过十年的艰辛探索与不断努力，全国统一的、面向所有金融机构的、多层次的、适应先进电子信息技术的银行间市场基本成型，成为国内金融机构开展流动性管理、调整资产负债结构、开展资产配置的主要场所。 本书包括十章内容和一个附录，具体内容涵盖货币市场交易报告、债券市场交易报告、外汇市场交易报告、定价基准系列专题报告、市场对外开放报告、市场自律机制运行报告、交易基础设施建设报告、数据信息增值服务、市场发展展望。附录为中国外汇交易中心2021年大事记。 本书的内容有助于社会各界了解中国外汇交易中心的产品结构、业务经营、功能作用和年度发展情况。
目录
第一章 货币市场交易报告… ……………………………………………………………… 1
一、市场运行概述… ……………………………………………………………………… 3
二、市场主要特征… ……………………………………………………………………… 5
三、市场建设情况… …………………………………………………………………… 10
专栏1.1 新规唤新貌：券商短融线上发行服务… ………………………………… 11
第二章 债券市场交易报告… …………………………………………………………… 13
一、市场运行概述… …………………………………………………………………… 15
二、市场主要特征… …………………………………………………………………… 16
三、市场建设情况… …………………………………………………………………… 21
专栏2.1 做市商制度改革… ………………………………………………………… 22
专栏2.2 CFETS债券发行全流程服务………………………………………………… 23
专栏2.3 收盘价交易机制… ………………………………………………………… 24
第三章 外汇市场交易报告… …………………………………………………………… 25
一、市场运行概述… …………………………………………………………………… 27
二、市场主要特征… …………………………………………………………………… 28
三、市场建设情况… …………………………………………………………………… 32
第四章 衍生品市场交易报告… ………………………………………………………… 35
一、市场运行概述… …………………………………………………………………… 37
二、市场主要特征… …………………………………………………………………… 41
三、市场建设情况… …………………………………………………………………… 44
第五章 定价基准系列专题报告… ……………………………………………………… 47
一、人民币汇率中间价… ……………………………………………………………… 49
二、上海银行间同业拆放利率… ……………………………………………………… 50
三、贷款市场报价利率… ……………………………………………………………… 52
四、回购定盘利率… …………………………………………………………………… 52
五、境内外币利率基准… ……………………………………………………………… 54
六、人民币债券收益率曲线… ………………………………………………………… 57
七、人民币利率互换曲线… …………………………………………………………… 60
八、人民币外汇掉期曲线… …………………………………………………………… 64
九、人民币外汇期权波动率曲线… …………………………………………………… 67
十、人民币汇率指数… ………………………………………………………………… 69
十一、债券指数… ……………………………………………………………………… 70
第六章 市场对外开放报告… …………………………………………………………… 73
一、市场对外开放进展… ……………………………………………………………… 75
二、境外机构市场交易情况… ………………………………………………………… 76
三、债券通机制创新与进展… ………………………………………………………… 81
四、离岸人民币交易情况… …………………………………………………………… 84
第七章 市场自律机制运行报告… ……………………………………………………… 89
一、市场利率定价自律工作进展… …………………………………………………… 91
二、外汇市场自律工作进展… ………………………………………………………… 93
第八章 交易基础设施建设报告… ……………………………………………………… 99
一、外汇交易系统建设… ……………………………………………………………… 101
二、本币交易系统建设… ……………………………………………………………… 102
三、交易基础设施运维… ……………………………………………………………… 103
四、核心技术能力建设… ……………………………………………………………… 105
五、金融科技发展创新… ……………………………………………………………… 106
六、交易后业务运行… ………………………………………………………………… 108
专栏8.1 区块链技术在交易后业务中的应用… …………………………………… 109
第九章 数据信息服务……………………………………………………………………… 111
一、CFETS数据挖掘产品服务…………………………………………………………… 113
二、债券基准服务… …………………………………………………………………… 125
三、利率互换基准服务… ……………………………………………………………… 128
四、对外接口服务… …………………………………………………………………… 131
五、数据中台共享服务… ……………………………………………………………… 132
第十章 市场发展展望……………………………………………………………………… 133
一、机遇与挑战… ……………………………………………………………………… 135
二、发展展望… ………………………………………………………………………… 136
专栏10.1 2022年中国外汇交易中心业务发展重点………………………………… 138
附 录
中国外汇交易中心2021年度大事记… ………………………………………………… 143
图目录
图1-1 19962021年人民币货币市场发行、交易量走势… …………………………… 3
图1-2 20152021年外币货币市场交易量走势… ……………………………………… 4
图1-3 20202021年人民币货币市场DR007走势… …………………………………… 5
图1-4 20202021年人民币货币市场分品种成交量… ………………………………… 6
图1-5 20202021年R007与DR007之间的利差水平… ………………………………… 6
图1-6 20202021年人民币货币市场分主体净融出情况… …………………………… 7
图1-7 20202021年同业存单发行量期限分布情况… ………………………………… 8
图1-8 20202021年主要股份制商业银行同业存单发行利率走势… ………………… 9
图1-9 2021年境内美元拆借隔夜加权利率与SOFR利率……………………………… 10
图2-1 20102021年银行间债券市场交易量… ……………………………………… 15
图2-2 20172021年债券市场各类型债券发行规模… ……………………………… 17
图2-3 20202021年现券市场各类型债券成交笔数及平均单笔成交金额… ……… 18
图2-4 2021年现券市场各类型债券交易量占比… …………………………………… 19
图2-5 20202021年现券市场各类型机构交易净额… ……………………………… 20
图2-6 20202021年X-Bond交易集中度……………………………………………… 20
图3-1 20112021年外汇市场交易量… ……………………………………………… 27
图3-2 2021年人民币外汇与外币对即期市场日均交易量… ………………………… 28
图3-3 2021年境内人民币对美元汇率走势… ………………………………………… 28
图3-4 2021年境内人民币对美元汇率与美元指数… ………………………………… 29
图3-5 2021年人民币外汇市场即期早盘最优报价点差… …………………………… 31
图3-6 2021年人民币外汇市场做市量占比… ………………………………………… 32
图4-1 2021年FR007互换合约价格走势… …………………………………………… 38
图4-2 2021年Shibor3M互换合约价格走势… ………………………………………… 38
图4-3 2021年人民币外汇衍生品市场日均成交量… ………………………………… 40
图4-4 2021年外币对衍生品市场日均成交量… ……………………………………… 40
图4-5 2021年FR007利率互换与国债收益率走势… ………………………………… 41
图4-6 2021年LPR1Y利率互换价格走势… …………………………………………… 42
图4-7 2021年主要期限人民币对美元掉期点… ……………………………………… 43
图4-8 2021年主要期限人民币对美元平价期权隐含波动率… ……………………… 44
图5-1 20062021年人民币对美元中间价走势… …………………………………… 49
图5-2 20202021年Shibor隔夜利率与DR001走势…………………………………… 51
图5-3 20202021年3个月Shibor利率与3个月主要股份制商业银行同业存单
利率走势… ……………………………………………………………………… 51
图5-4 20192021年LPR报价利率走势… …………………………………………… 52
图5-5 2021年回购定盘利率走势… …………………………………………………… 53
图5-6 2021年银银间回购定盘利率走势… …………………………………………… 53
图5-7 2021年利率互换标的利率分布… ……………………………………………… 54
图5-8 2021年境内美元同业拆放参考利率走势… …………………………………… 56
图5-9 2021年境内银行间美元拆借加权成交利率… ………………………………… 56
图5-10 2021年境内银银间美元拆借加权成交利率… ……………………………… 57
图5-11 2021年部分关键期限国债收益率走势… …………………………………… 58
图5-12 2021年国债到期收益率曲线走势… ………………………………………… 58
图5-13 2021年政策性金融债（国开行）到期收益率曲线走势… ………………… 59
图5-14 2021年中期票据（AAA）到期收益率曲线走势… ………………………… 59
图5-15 2021年CFETS债券估值与市场成交净价价差分布百分比图………………… 60
图5-16 2021年FR007收盘曲线走势…………………………………………………… 61
图5-17 2021年Shibor3M收盘曲线走势………………………………………………… 61
图5-18 2021年LPR1Y（季付）收盘曲线走势… …………………………………… 62
图5-19 2021年LPR5Y（季付）收盘曲线走势… …………………………………… 62
图5-20 2021年FR007利率互换定收盘曲线与成交比较……………………………… 63
图5-21 2021年Shibor3M利率互换定收盘曲线与成交比较…………………………… 63
图5-22 2021年利率互换定收盘曲线报买报卖差值… ……………………………… 64
图5-23 2021年人民币对美元外汇掉期曲线年末值… ……………………………… 65
图5-24 2021年人民币对美元外汇掉期曲线走势… ………………………………… 65
图5-25 2021年各货币对外汇掉期曲线1年期走势… ………………………………… 66
图5-26 2021年外汇掉期曲线与成交价对比… ……………………………………… 66
图5-27 2021年每月外汇掉期曲线买卖价差均值… ………………………………… 67
图5-28 2021年外汇期权隐含波动率走势（ATM）… ……………………………… 68
图5-29 2021年人民币汇率指数走势… ……………………………………………… 69
图5-30 CFETS债券指数系列…………………………………………………………… 70
图5-31 2021年CFETS主要债券指数（总收益）走势………………………………… 72
图6-1 20152021年境外机构在银行间外汇市场成交量及占比… ………………… 77
图6-2 2021年境外机构银行间外汇市场交易占比（按来源国家/地区分类）……… 77
图6-3 20152021年银行间债券市场境外机构持有量及占比… …………………… 78
图6-4 20102021年境外机构在本币市场成交量及占比… ………………………… 79
图6-5 2021年银行间本币市场不同类型境外机构交易排名… ……………………… 79
图6-6 2021年境外机构现券交易排名（按券种分类）… …………………………… 80
图6-7 2021年境外机构现券交易排名（按来源国家/地区分类）…………………… 80
图6-8 20172021年债券通下投资者数量占比… …………………………………… 83
图6-9 20172021年债券通下境外投资者交易量… ………………………………… 84
图6-10 2021年离岸与在岸人民币兑美元即期汇率… ……………………………… 85
图6-11 2021年离岸与在岸人民币兑美元一年期掉期点… ………………………… 86
图6-12 2021年离岸人民币债券发行只数与发行金额… …………………………… 87
图6-13 2021年离岸与在岸人民币同业拆借利差… ………………………………… 87
图9-1 货币市场基础产品功能… ……………………………………………………… 114
图9-2 质押式回购盘中分析功能… …………………………………………………… 115
图9-3 质押式回购历史交易分析功能… ……………………………………………… 116
图9-4 质押式回购本方交易分析功能… ……………………………………………… 117
图9-5 同业存单新增功能… …………………………………………………………… 118
图9-6 现券市场基础产品功能… ……………………………………………………… 118
图9-7 现券活跃度分析功能… ………………………………………………………… 119
图9-8 债券借贷汇总分析功能… ……………………………………………………… 120
图9-9 个债分析功能… ………………………………………………………………… 121
图9-10 新增个债分析功能… ………………………………………………………… 121
图9-11 现券市场与利率互换市场联动分析功能… ………………………………… 122
图9-12 关注券异动提醒… …………………………………………………………… 122
图9-13 iData外汇掉期市场功能… …………………………………………………… 123
图9-14 iData外汇期权市场功能… …………………………………………………… 124
图9-15 CFETS利率互换产品系列……………………………………………………… 130
表目录
表5-1 人民币对28种挂牌货币中间价及年内变动… ………………………………… 50
表5-2 主要CFETS债券指数2021年运行指标… ……………………………………… 71
表6-1 2021年银行间市场双向开放相关政策措施… ………………………………… 76
表7-1 最新LPR报价行名单… ………………………………………………………… 92
表7-2 外汇自律机制发布的规章制度… ……………………………………………… 97
表9-1 基准债券收益率曲线对应关系… ……………………………………………… 126
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