上市公司股权激励信号传递效应研究：基于业绩考核指标的视角
定 价：79 元
丛书名：无
- 作者：侯和宏 邬伟娥唐根年
- 出版时间：2022/9/1
- ISBN：9787521837421
- 出 版 社：经济科学出版社
- 中图法分类：F279.246
- 页码：
- 纸张：胶版纸
- 版次：
- 开本：16开
本专著对股权激励在资本市场上的信号传递效应进行了深入细致的研究。手工收集了2006年以来我国所有上市公司股权激励草稿公布的业绩考核指标，建立了一个完整的上市公司股权激励信息数据库，运用了前沿的广义倾向得分匹配法解决了股权激励及其业绩考核指标制定过程中因内生性导致的估计偏误，使用了前沿的基于企业特征匹配的BHAR法和日历时间投资组合的Jensen-alpha模型，检验了股权激励信号在资本市场上的传递效率问题。对于优化上市公司投资者回报机制具有重要意义。全书分为八章三部分，第一部分介绍了选题背景，由于股权激励实施的信息不对称导致资本市场资源配置功能得不到充分发挥，因而作为一种解决措施，证监会要求相关上市公司对外披露草案公告。进而提出研究问题，股权激励公告向市场投资者传递信息的机制是什么，其资本市场反应效果如何。接着在对股权激励相关研究最新进展回顾的基础上，找出进一步值得探索和研究的关键问题，给出了研究的思路与框架。第二部分构建了股权激励信息传递理论模型，介绍了实证研究设计思路与估计方法。第三部分介绍了我国上市公司股权激励制度背景与各类统计特征事实。着重从业绩考核目标角度估计测算了股权激励信号传递效应，并进一步从长期事件视角深入探讨了股权激励公告后的股价漂移异象。最后给出研究结论与政策启示，并对未来研究进行展望，增强本专著的实践性与前沿性。
博士，浙江工业大学讲师、硕士生导师。近年来研究方向是资本市场会计与管理，作为主持人承担了浙江省自然科学基金一般项目上市公司股权激励方案的信号传递效应研究（LY19G030023）的研究任务。在《马克思主义研究》《中国人民大学学报》《财贸经济》《经济地理》等经济学、管理学重要期刊上发表多篇论文，其中2两篇论文被人大复印资料全文转载。编写了《财务管理学》等多部教材和专著。
第一章
导论/1
第一节
选题背景/1
第二节
研究思路、目的与意义/2
第三节
本书的结构安排与贡献/5
第二章文献回顾与研究进展 / 10
第一节
管理层薪酬激励研究/10
第二节
管理层薪酬契约中的代理问题研究/21
第三节
信号传递研究/27
第四节
股权激励经济后果研究/31
第五节
股权激励研究述评/35
第三章 股权激励信号传递理论模型/37
第一节
基本模型:基于交易成本不对称的股权激励信号均衡模型 /37
第二节
拓展模型:股权激励信号的市场价值效应 / 41
第四章实证研究设计与估计方法/45
第一节
数据来源/45第二节
变量说明 /47
第三节
研究模型与方法/51
第五章我国上市公司股权激励制度背景与特征事实/58
第一节
我国上市公司股权激励制度背景/58
第二节
股权激励计划的特征事实/67
第三节
股权激励业绩考核指标的特征事实/77
第四节
股权激励公告日市场反应的特征事实 / 94
第六章
股权激励信号传递效应/109
第一节
激励标的物的信号传递效应/109
第二节
利润业绩考核指标的信号传递效应/119
第三节
销售收入业绩考核指标的信号传递效应 /128
第四节
行权价格的信号传递效应/138
第七章
股权激励公告后的股价漂移异象/153
第一节
基于公司特征匹配的 BHAR 法的长期事件研究 / 154
第二节:基于日历时间投资组合 Jensen-alpha 法的长期事件研究 /175
第三节
股价漂移异象的理论探讨/191
第八章
在研究结论与展望/ 195
第一节
研究结论 /195
第二节
研究展望 /199
参考文献 / 202
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