证券分析师之路吴寿康_吴寿康_9787111751175

本书是一位有着三十年证券从业经验，有着卖方和买方双重经验，从普通分析师成长为研究所所长的元老级证券分析师对证券分析师工作的思考。全书从证券分析师的成长开始，讨论分析师与投资研究所要具备的基本素质。第二部分更是上升到了分析师行业，讨论研究所所长眼中的证券分析团队，证券分析的中外比较，以及从卖方到买方的角色转换，同时计划收录一批youxiu分析师和其他行业人员的的观点和访谈。

前言
我人生第一次接触股票是在1991年，当时国内证券市场刚刚起步，沪深交易所开业尚不满一年，国内了解股票的人并不多。在好奇心的驱使下，我通过各种途径学习、掌握了大量证券知识，感觉股市是个有惊喜、有惊恐、有财富、有风险的神奇世界，由此被证券市场深深吸引。
1996年，我正式加入原君安证券研究所，开始从事行业公司研究工作，有幸成为国内最早一批证券分析师。1999年《中华人民共和国证券法》正式实施后，我又顺利通过证券从业及执业资格考试，成为国内首批持牌证券分析师。2001年，我因为研究分析工作成绩突出而升职，成为国泰君安证券研究所副所长。2004年离开国泰君安证券研究所后，我又历任内地和香港多家证券公司的研究所所长、董事总经理，多年来一直深耕在证券分析工作第一线，并带出了大批由《新财富》《亚洲货币》等知名媒体评选的“最佳分析师”。
中国证券市场从1990年起步，短短三十余年就已成为全球第二大证券市场，虽发展迅速，但过程也充满艰辛、坎坷。早期证券市场不规范、制度不健全、机制不完善、公司治理缺陷等众多问题一直影响着证券市场的发展；而且投资者对证券投资不了解，股票知识、风险意识匮乏，市场常常大起大落，这些严重影响了证券市场各项功能的有效发挥。现如今，证券市场早已经走过急流险滩，并在国民经济发展中发挥着越来越显著的作用。
作为经历者，一路走来，有幸耳闻目睹、亲身体验了证券市场的风风雨雨和证券市场的每一步发展。中国证券市场三十余年的发展是一个不断蜕变的过程，从早期阶段肩负国企改革重任，以发行额度制及B股、红筹股发行所体现的重融资、轻投资，到重在市场建设阶段的股权分置改革、多层次资本市场建设、发展机构投资者等，再到近几年多层次资本市场完善、机构投资者多元化、对外开放、注册制改革等，证券市场发生了翻天覆地的变化。证券市场制度不断完善，投融资功能有效提升，证券市场战略地位日益凸显。相比过去的艰难岁月，当下的证券市场在推进国家经济转型、推动产业结构升级，尤其在新兴科技产业发展上，发挥着无可替代的重大作用。
与成熟的证券市场相比，我们今天已然毫不逊色，即使某些方面还有差距，但这种差距也在持续不断地缩小。20世纪90年代末，我们曾不止一次前往日本、美国参访学习，期待中国证券市场能够达到它们的水平、规模。令人欣慰的是，很多当年遥想的事情，正在一一变为现实！
以先行者为鉴，中国证券市场取得了令世界瞩目的巨大成就；凭借先进者的成功经验，国内证券分析成果更是在高起点上,收获了巨大的市场影响力。
证券市场的每一步发展都在推动身处其中的人不断进步，通过三十余年的不断学习，尤其是借鉴国际成熟证券市场的理论及实践，我掌握了大量金融知识，积累了丰富的证券实战经验。在长期的工作和学习过程中，我保存了大量的工作、学习笔记，内容既有证券理论知识的学结，也有证券投资研究实践中的体会、感悟，还有应对许多实际问题的思考。最近终于能抽出时间，在过往积累的基础上去芜存菁，并融入自己的理解、经验、实践，结合证券市场当前实际，将其集结成书，希望对读者有所帮助。
基于对证券分析及市场的理解，我将本书分为六章。
第一章“证券分析与投资机会”解析了证券分析到底是怎么回事、有什么意义，以及证券市场投资机会的主要来源及相关分析方法，尤其澄清了市场对证券分析是科学还是艺术的模糊认识，明确了证券分析的科学性，并阐述了在投资行为日趋短期化的背景下，证券分析更显重要。
第二章“证券分析师与分析师职业”讲述了证券分析师学习、成长、方向选择、工作职责及成为优秀分析师的要求，该部分还对分析师职业情况、执业规范及境内外证券分析的差异进行了介绍。
第三章“领悟价值内涵，树立正确价值观”系统介绍了股票内在价值的外延与内涵、价值创造与价值增长，以及实际应用中需要关注的重点、问题和价值评估方法。企业价值是证券分析的灯塔，如何深刻理解价值的真正含义，如何认识、分析和评估价值，对证券分析、投资极为重要。本章对格雷厄姆提出内在价值以来近百年的价值思想进化情况进行了简单概括，并结合巴菲特的个人成长和投资实践，介绍了价值投资及价值投资与时俱进的情况。
第四章“掌握分析工具，准确预测未来”，从财务报表入手，介绍传统财务分析方法、企业利润调节的各种手段，在此基础上系统阐述了基于资本使用绩效及资本成本的资本效率分析，对相关概念及分析工具进行了专门介绍。本章最后一节对未来预测有详细讲述，包括需要预测的内容、预测过程、预测工具使用及预测方法等。
第五章“理解公司基本面，全面认识企业”介绍了不同视角下的公司基本面及分析思路，包括产业与企业的关系、市场竞争、业务模式、资产及资本结构、治理与管理、并购等，最后对企业社会责任进行了介绍。
第六章“了解市场先生，防范市场风险”描述了证券市场诸多内在机制及功能。“市场先生”是证券分析之父格雷厄姆对证券市场的拟人化称呼，“市场先生”经历丰富并不断创新和发展。了解市场先生

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