外商直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）在各国经济发展中发挥重要的作用，不仅促进东道国先进技术和管理经验的引进，还加强了东道国与全球经济的联系。本书以外资进入、入境后的模式选择、外资企业再投资为视角，从微观层面为东道国企业的海外市场扩张效应、技术溢出效应以及资本累积效应提供来自中国的经验证据。首先，本书分析了跨国公司通过并购方式进入中国后，对目标企业的进出口行为、进出口产品种类、海外市场选择以及企业绩效的影响；其次，本书探讨了国内企业的生产率如何被不同外资进入模式引起的所有权结构差异影响，特别关注中外合资与外商独资对国内企业是否产生不同的技术溢出效应，以及背后的影响机制是什么；最后，本书对在华外资企业的再投资行为进行了识别，分析资本追加和撤离如何影响外资在华分支企业的经营绩效，进而为资本追加促进东道国资本累积效应的形成，以及外资技术溢出的可持续性提供新的微观证据。本书的研究对于推动中国经济发展和吸引更多外资具有重要意义。
在利用匹配结合双重差分、两阶段最小二乘回归方法有效控制内生性的方法下，本书的研究得出了以下重要发现： 首先，外资通过并购进入市场后，目标企业与海外市场联系明显加强，这表现为目标企业的进口和出口概率显著增加，进出口产品种类、进出口市场的数目显著增多。此外，目标企业与海外市场的地理距离也显著增加。这些变化使得目标企业的生产率、销售额和出口收入等经营绩效显著改善。其次，跨国公司在华分支企业的模式选择和所有权结构对于技术溢出的影响显著，研究发现，中外合资模式对中国企业产生了正向的技术溢出效应，外商独资模式则表现为负向的竞争效应。通过工具变量回归进一步确认外商投资与国内企业经营绩效之间存在因果关系。再次，跨国母公司资本追加行为促进了在华资本累积效应的形成，受资本追加的分支企业展现出更高的生产率、销售收入和创新能力。这些企业的无形资产规模、研发支出、培训支出和财务流动性均显著增加。最后，当外资撤离时，分支企业的生产率、销售收入和出口额显著恶化，这种负面影响不仅在撤离当年就已显现，而且持续影响后续年份。
本书的创新点和学术贡献体现在以下几个方面： 首先，本书为外商直接投资如何促进发展中国家企业融入全球市场提供了来自中国的经验证据。尽管跨国公司在全球范围内生产和销售，但关于东道国企业从跨国母公司主导的价值链中受益程度的研究相对较少，本书利用中国工业企业和海关企业的合并数据，以跨国并购为视角，填补了这一研究空白。其次，关于外商直接投资技术溢出的证据并不明确，以往研究往往忽视了外资企业的所有权结构，本书在考虑这一因素后发现，中外合资和外商独资对中国企业生产率的影响是不同的。这表明外商直接投资的正向技术溢出和负向竞争效应均存在，并为这一领域的研究提供了新的见解。再次，东道国政府往往鼓励跨国公再次，东道国政府往往鼓励跨国公司进行长期投资，外资企业的利润再投资是东道国吸引外资的重要组成部分，本书对跨国公司的再投资行为及其影响进行了深入研究，为再投资如何促进资本累积效应提供了证据。最后，本书从外资撤离的视角探讨外资技术溢出的持续性问题，发现外资分支企业相对于中国企业的所有权优势依赖于跨国公司的股权持有。这一发现对于理解外资技术溢出的动态过程和可持续性具有重要意义。综上所述，本书通过深入探讨，为外商直接投资如何促进内企业开拓海外市场和提高企业经营绩效，跨国母公司不同的投资行为如何提高或降低分支企业的经营绩效，以及不同所有权结构的外资如何促进或阻碍国内企业获得技术溢出提供了全新的视角，并在构建新发展格局、推进高水平对外开放的背景下政府制定有效地引进外资、利用外资政策，提供了理论性的指导意义和参考价值。
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