本书共分五部分。第一部分描述全球经济失衡现象的本质，并对它们产生的原因进行解释。当然，这部分也会阐述贸易失衡，尤其是美国的贸易赤字造成了信用的过度膨胀，它应该对20世纪80年代的日本经济泡沫、90年代中期“亚洲奇迹”的经济泡沫，以及90年代末期美国的“新范式”经济泡沫负责。第二部分阐述全球经济的不均衡是不可持续的，并且会造成美元价值的崩溃，以及消除美国经常账户赤字的原因。第三部分说明美国经济的严重衰退和经常账户赤字是如何在美元崩溃中产生的，并如何引发全球经济下滑。第四部分提出一些建议。它们有助于重新实现全球经济平衡，并缓和由于全球信用泡沫破裂而引起的危害。第五部分是改版后新增的一部分，主要说明在本书第一版出版后的短时间内美国经常账户赤字继续恶化40％和全球货币供给增加50％所产生的非同寻常的影响，以及随着美元危机的继续发展，接下去会发生的事件。
全球都在目睹美元的危机，也都预测美元将持续贬值，但究竟美元为什么会产生危机？将会导致什么样的后果？投资者怎样才能避免受美元危机之害？本书深入分析美元危机产生的原因及后果，无论是投资人、金融业者、出口商、经济学家，还是单纯想要了解世界经济出了什么问题的人，本书是必读指南。
理查德·邓肯（RichardDuncan）世界著名经济学家、金融分析师，正确预言亚洲货币贬值危机9787811220131，最早预言美元危机。早在1993年正确预言泰国金融危机，而他对美元危机的观察也早于其他分析师，成为重要的美元权威。1997年亚洲金融风暴期间，担任国际货币基金组织的泰国顾问，协助解决泰国最严重的金融问题，之后他回到美国，担任世界银行的金融研究员，专门负责为亚洲经济危机提出处方。
第一部分 泡沫经济的起源 导言 第1章 崩溃的开始 1.1 国际储备 1.2 纸币时代 1.3 国际收支失衡 1.4 信用创造 参考文献 第一部分 泡沫经济的起源 导言 第1章 崩溃的开始 1.1 国际储备 1.2 纸币时代 1.3 国际收支失衡 1.4 信用创造 参考文献 第2章 沸腾的经济 2.1 日本的经济泡沫 2.2 亚洲奇迹的泡沫 第3章 新范式经济的泡沫 3.1 回力镖似的货币 参考文献 第4章 20世纪20年代美国的经济泡沫 4.1 20世纪经济为何繁荣? 4.2 小结 参考文献第二部分 美元本位制的缺陷 导言 第5章 新范式经济的衰退 5.1 引言 5.2 信用泛滥 5.3 经济周期 5.4 小结 参考文献 第6章 美元的命运：崩溃的千万个理由 6.1 引言 6.2 为美国的经常账户缺口融资：一年需5 000亿美元 6.3 投资方案 6.4 小结 参考文献 第7章 资产泡沫与银行危机 7.1 资产价格泡沫 7.2 老式的和新式的系统性银行危机 7.3 从银行危机到财政危机 7.4 小结 参考文献 第8章 通货紧缩 8.1 全球性的通货紧缩 8.2 自由贸易就是通货紧缩 8.3 生产能力过剩 8.4 更糟的情况会到来 8.5 对银行进行救助会导致流动性陷阱吗? 8.6 小结 参考文献第三部分 全球经济衰退及货币主义的失败 导言 第9章 全球经济衰退：为何。何时，程度如何? 9.1 引言 9.2 进口的重要性 9.3 问题究竟有多么严重? 9.4 何时衰退? 9.5 小结 参考文献 第10章 出口导向型经济增长时代结束 10.1 不能忽略时间因素 10.2 美元会下跌多 10.3 艰难的新时代将来临 10.4 小结 参考文献 第11章 货币学派的失败 11.1 大量印制钞票就行吗? 11.2 非理性的货币学派 11.3 全球货币供给 参考文献第四部分 21世纪的政策工具 导言 第12章 全球最低工资 12.1 引言 12.2 在全球经济中建立平衡 12.3 建议 12.4 实例说明 12.5 四大步骤 12.6 旧的工具必须被取代 12.7 如果不能达成一致 12.8 警告 参考文献 第13章 控制全球货币供给 13.1 控制全球货币供给 13.2 国际货币基金组织——全球中央银行 参考文献第五部分 危机的演进 导言 第14章 通货紧缩：美联储的最大担心 参考文献 第15章 2003年对美元的挤兑 参考文献 第16章 严重的通货再膨胀 参考文献 第17章 解析纸币时代的利率 参考文献 第18章 什么在困扰美联储主席 美联储对利率失去了控制? 参考文献 第19章 通货再膨胀之后的通货紧缩 参考文献 第20章 伯南克主义：应对全球通货紧缩的政策预期 参考文献 结论 译者后记
本书的第一部分阐述布雷顿森林体系崩溃后国际货币体系的演变，对全球经济造成极大的不稳定性。第二部分将进一步对此作出解释，说明在不稳定性中居核心地位的经济失衡状态为何是不可避免的。当前的国际货币体系先天具有三个缺陷。首先，它会造成一种不平衡的局面，使得全球经济的稳健与否都得依赖美国这个正逐步陷入对其他各国的负债之中的国家。然而，美国并不能无止境地提供这一依赖。其次，这一体系在拥有国际收支盈余的国家创造了资产价格的泡沫，一旦这些泡沫破灭，就会危及这些国家的银行体系和政府财政状况。最后，它会产生通货紧缩的压力，使得贸易失衡现象只要处于这一体系的核心，就会让过度泛滥的信用流向全世界，持续地损耗企业的获利能力。在过去的30年里，美国的国际收支赤字不断扩大，已由全球最大的债权国转为最大的债务国。到2001年年底，美国对全世界其他国家的净负债已高达2．3万亿美元，约等于美国国内生产总值的23％。美元本位制刺激那些拥有国际收支盈余的国家把自己的美元盈余重新投资于美国国内以美元计值的资产，到2002年这些盈余将达到5000亿美元，约相当于美国国内生产总值的5％。另一方面，美国企业和个人负债沉重，他们的偿债能力达到了极限，而且破产的风潮也在蔓延。在这种情况下，居民个人必须立刻缩减并及时清偿他们的债务，而企业在盈利情况不佳时，也无法发行新的信用工具以取得足够的资金，并让那些盈余国家把它们所有的美元盈余重新投资于以美元计值的资产——至少私人部门无法做到这一点。美国政府只有再次扩大预算赤字，增强举债能力才能满足未来几年的需求。当然，美国政府的举债能力也是有极限的。美国的经常账户赤字接近国内生产总值的5％，而且还在加速扩大，因此美国迟早会无法每年都以其国内生产总值5％的速度继续向世界其他地方增加举债。基于此，拥有国际收支盈余的国家就会被迫把它们的盈余转换为本国货币，造成本国货币的剧烈升值，进而使得美元价值趋软。这种调整有助于使美国国际收支重新实现均衡，可是也会让主要出口国家对美国的出口大幅下跌，使得这些国家的经济陷入衰退局面。这是美元本位制的第一个缺点。第5章和第6章将对这种困境进行详细描述。美元本位制的第二个缺点是会造成无法持续的资产价值泡沫，这不仅对有国际收支盈余的国家来说是如此，对美国这个主要的赤字国家也是这样。资产价格的泡沫和其他的泡沫一样,都如同朝露，一旦破灭通常就会引发银行体系的危机，而这种危机需要政府在财政方面付出巨大的代价才能化解。日本和受到亚洲金融危机波及的国家，当初都试图在资产泡沫破灭后挽救它们的银行体系。可是这些国家的财政状况却因此受到实质的损害。不管是日本还是其他亚洲国家，都无力对它们的银行储户提供二次保障。然而，只要这些国家持续产生大量的国际收支盈余，就无法排除在资产价格上出现第二轮过度膨胀的风险。当然，如果亚洲发生第二轮资产泡沫，许多亚洲国家就无可避免地会在财政危机中走向穷途末路。此外，美国的财政金融部门也会发生严重的危机，只要其经常账户赤字持续下去,这种可能性就永远存在，最后在外国资本流人该国、资产价格的泡沫逐渐膨胀直至最终破灭后再出现泡沫的循环中反复。第7章我们将深入探讨这些问题。现行国际货币体系的第三个缺点，就是它会产生通货紧缩。我们在第一部分曾阐述过，巨额的贸易失衡会促成全世界的信用爆炸，而过度的信用扩张也几乎会在每个产业内造成过度投资、生产能力过剩及产品价格不断下降等现象。当然，下跌的物价会侵蚀企业的获利能力，并导致企业的灾难不断扩大。如果这套系统让货币在全世界流通而致泛滥成灾，那么企业的灾难就只会越来越严重而绝无减缓的可能，至于因信用扩张所诱发的过度投资也会加重物价下跌的压力，进而使得全世界的制造设备重新分配到低工资的国家，这如同过去20年来发生的情形一样。第8章将分析为什么通货紧缩在“经济大恐慌”首次出现后，又会再次成为严重的威胁。全球经济的前景令人忧心忡忡，在美元价位急剧下跌前，资产价格泡沫和通货紧缩这两个阴影会持续危害企业的盈利能力、银行体系，以及政府的财政状况。一旦美元汇率开始下跌，主要出口国家的经济就不可避免地会陷入衰退，也会让过热的美国经济陷入通货紧缩，全球经济下滑的力度会更大。这种不幸的状况会因国际货币体系存在的严重缺陷而进一步恶化，而这个严重的缺陷就是美元本位制缺乏一套防止贸易失衡现象持续恶化的有效调整机制。正是如此，美国规模空前的国际收支赤字才会在全球产生信用扩张的现象，进而引发经济过热。只有对这个缺陷加以校正，防止美国的贸易赤字再让美元继续在全球泛滥成灾，可持续的经济增长基础才有可能重新建立。这需要建立一种新的国际货币体系来取代现有的美元本位制，使它不再继续产生或是容忍盲目的信用扩张。P66-P68
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