PE价值创造:理论.技术.案例(北大投资银行学丛书)
定 价:40 元
- 作者:何小锋
- 出版时间:2012/7/1
- ISBN:9787802348097
- 出 版 社:中国发展出版社
- 中图法分类:F279.246
- 页码:215
- 纸张:
- 版次:
- 开本:16K
《PE价值创造:理论•技术•案例》共分为九章:股权投资基金概述、股权投资基金价值创造理论、股权投资基金的投资流程、股权投资基金的退出机制等内容。将知识和方法有机结合,鱼渔兼得。将零散的知识系统梳理,逻辑高效。《PE价值创造:理论•技术•案例》框架新颖、结构严谨、重点突出,有鲜明的实践特征。
《PE价值创造:理论•技术•案例》由中国发展出版社出版。
何小锋,北京大学经济学院金融学系主任、教授、博士生导师,北京大学金融与产业发展研究中心主任。早年曾到农村插队,也曾做过中学教师和某市机关干部。1978年初作为文革后第一届考生,从粤北考入北京大学经济系,先后获北大经济学学士和经济学硕士学位,1984年毕业后留北京大学经济学院任教。1986年和1993年,两次赴香港亲历亲为资本市场的研究和运作,先后达7年;1991年作为惟一的外聘专家参与了中国第一家投资基金——淄博基金的筹备和组建工作;1992年作为《中国证券市场》的常务编委,推动了中国第一本证券年鉴的产生;1993年,作为发行总顾问代表,参加了“三亚地产投资券”的策划、发行和上市工作,这是中国第一个地产投资证券(类REITs)品种;1994年,作为责任人,完成国内某银行不良资产在香港的“借壳上市”项目,为国内首次成功的案例;1995年,作为主要顾问,成功为新乡电厂的TOT项目海外投资方组织银团贷款9亿元;作为某科技公司董事局主席,成功推动其于2001年6月在香港联交所创业板上市,创下当年上市首日上涨最高170%)的记录。在获得足够的实践经验之后,1998年重返北京大学任教,开设投资银行学、资本市场与金融机构等课程。被北大经济学院学生评为最受学生欢迎的教师(2005)。曾在《经济研究》、《经济科学》、《学术研究》等杂志上发表论文数十篇,主要研究方向是资本市场和投资银行学,特别是创建了投资银行学和资本市场理论的“新体系”,是“广义资产证券化理论”的创始人。出版的著作主要有:《投资银行学》(北京大学出版社,2002),《资产证券化:中国的模式》(北京大学出版社,2002),《资本市场运作教程》(中国发展出版社,2003),《奥运金融工程》(同心出版社,2004),《资本市场与投资银行研究》(北京大学出版社,2005年)等。
刘媛媛,北京大学金融学博士,美国斯坦福大学访问学者、联合培养博士。北京大学金融与产业发展研究中心研究员,北京大学股权投资协会会长。曾担任世纪宽高(北京)投资管理有限公司国际交流中心主任,美国Agape Ventures投资公司研究员,啄木鸟国际教育咨询有限公司投融资顾问。
序
第一章股权投资基金概述
1.股权投资基金介绍
(1)股权投资基金的产生与发展
(2)股权投资基金的特点
(3)股权投资基金的四个环节
2.各国股权投资基金发展历史与动态
(1)美国——股权投资基金的起源地和领航者
(2)欧洲——稳健、传统的股权投资风格
(3)日本——股权投资行业在大起大落中逐渐走向成熟
(4)中国——股权投资快速成长的新兴市场
(5)PE与其他融资模式的区别
第二章股权投资基金价值创造理论
1.股权投资基金的双重委托代理理论
(1)委托代理理论
(2)股权投资的委托代理问题
(3)股权投资委托代理问题的解决方式
2.股权投资基金的价值创造机制
(1)投资项目价值创造模型假设
(2)股权投资基金的价值创造模型分析
(3)股权投资基金的价值创造模式及经济学价值
第三章股权投资基金的投资流程
1.如何找到好的投资项目
(1)投资项目筛选的过程
(2)投资项目筛选的标准
2.商业计划书和保密协议
(1)商业计划书
(2)保密协议
3.投资意向书(投资合作框架协议)
4.尽职调查
5.价值评估
(1)账面价值法(历史成本法)
(2)现金流折现法
(3)市盈率法
6.投资后管理
(1)帮助企业制定发展战略和规划
(2)帮助企业筹集后续资金
(3)参与组建管理团队,完善企业内部治理结构
(4)监控企业财务状况
(5)设计退出计划
第四章股权投资基金的退出机制
1.股权投资基金退出机制的作用
(1)为股权投资基金提供持续的流动性
(2)实现价值和收益
(3)规避风险
2.股权投资基金的退出方式
(1)首次公开发行
(2)股权转让
(3)破产清算
3.股权投资基金退出的影响因素
(1)宏观经济周期
(2)资本市场环境
(3)被投资企业所处行业
(4)股权投资机构自身情况
第五章PE与企业盈利能力的关系
1.PE与我国中小企业板和创业板的互动效应
2.PE与创业板上市公司实证研究
(1)样本选取与数据来源
(2)变量定义
(3)数据统计与分析
(4)固定效应估计法与随机效应估计法
(5)实证分析及结果
(6)敏感分析及检验
3.PE与中小企业板上市公司实证研究
(1)样本选取与数据来源
(2)变量定义
(3)数据统计与分析
(4)实证分析及结果
(5)敏感性分析及检验
4.PE对企业盈利能力的作用
……
第六章PE与企业IPO初始回报的关系
第七章PE与企业实际投资的关系
第八章股权投资基金案例
第九章股权投资基金的展望
参考文献
后记
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有限合伙制是指由有限合伙人和普通合伙人共同设立的有限合伙企业,基金的投资者作为有限合伙人参与投资,以其认缴的出资额为限对股权投资基金承担有限责任,股权投资家作为普通合伙人负责基金的投资和管理,对股权投资基金承担无限责任。普通合伙人对风险资本进行运作,收取股权投资基金2%左右的管理费,并分享20%左右的投资收益,其中普通合伙人即是股权投资家。也就是说,股权投资家接受两种补偿,分别是他们所操作基金一定比例的管理费用和基金增长的收益,这是对他们努力工作的一个重大激励。
有限合伙制可以较好地实现激励约束相容,最符合股权投资基金的特点,能够最大限度地解决由于信息不对称导致的委托代理问题,所以在实际操作过程中,有限合伙制是股权投资基金应用最广泛的组织形式。
在激励方面,有限合伙制股权投资基金中的普通合伙人(股权投资家)获得的报酬与投资业绩密切相关。普通合伙人(股权投资家)获得的报酬由两部分组成,分别为年度收取的股权投资基金2%左右的管理费用和基金20%左右的投资利润分成,并且很多股权投资基金都通过契约约定只有在实现了最低的投资收益率后,普通合伙人(股权投资家)才能获得这20%左右的投资利润分成。因此,普通合伙人为了追求自身利益最大化,就会为获得尽可能多的基金投资利润而努力工作,从而也使有限合伙人的利益实现了最大化。而且,通常情况下,普通合伙人(股权投资家)需要投入融资总额1%的资金,并对股权投资基金承担无限责任,这样的组织形式可以防止股权投资家为了追求自身利益的最大化使投资者的利益受损的问题,保障了投资者的利益。